Primera Fase

El 1 de Enero de 1989 se inician las negociaciones sobre el Tratado de la Unión Europea, por el que se crea la Unión Europea (UE). El nuevo tratado incluye disposiciones concretas sobre el establecimiento de la UEM y del BCE. Comúnmente se le denomina Tratado de Maastricht.

El 1 de Julio de 1990, existe la liberalización completa para las transacciones de capital y el incremento de la cooperación entre los bancos centrales de libre utilización del Euro. Esto mejora la convergencia económica.